Du har kanske märkt att den stora snackisen just nu är centralbankernas räntesänkningar och därför är det naturligt att fundera på hur detta kan komma att påverka dina räntefonder den närmaste tiden. Räntemarknaden upplever nu något vad vi kan kalla för en ”normalisering” där både ränta och kreditspreadar numera befinner sig på en nivå som vi anser gynnar räntefonder.
I slutet av 2021 hade vi nollränteklimat med kreditpreadar på extremt låga nivåer (skillnaden mellan räntan på företagsobligationer och säkrare statspapper). När kreditpreadarna befinner sig på dessa låga nivåer (runt 1-2 procent) är vår bedömning att investerarkollektivet inte får tillräckligt betalt för risken.
När inflation och räntor sedan sköt i höjden under 2022 så drog även kreditspreadarna upp till 7-8 procent - vilket är en extrem nivå åt andra hållet. Nu har inflation, räntor och kreditspreadar kommit ned till nivåer som vi anser är rimliga. Företag kan låna pengar på kreditmarknaden igen och de kan betala sin ränta/amortering medan räntan fortfarande är tillräckligt hög för att vi som utlånare ska få betalt för den risk vi tar.
När räntorna nu sjunker, stiger även värdet på de fastränte-obligationer som våra fonder har investerat i. Detta beror på att de äldre obligationerna, som utfärdades med högre räntor, blir mer attraktiva på marknaden jämfört med nyutgivna obligationer med lägre räntor. Obligationer med rörlig ränta eller kort återstående löptid påverkas inte nämnvärt då avkastningen på dessa följer räntemarknaden både upp och ned.
Vi ser också att kreditspreadarna successivt har minskat under året vilket signalerar att marknaden ser mindre risk i företagsobligationer. Detta kan också medföra gör att värdet på obligationer stiger. Tightare kreditspreadar indikerar ofta en stabilare ekonomi och förbättrade låneförhållanden, vilket minskar risken för att emittenter av företagsobligationer inte kan uppfylla sina betalningsförpliktelser.
Även om förräntningstakten har kommit ned något i samband med räntesänkningarna så har fonderna fortfarande en historiskt sett hög underliggande avkastning. Om du har några frågor eller vill ha en personlig genomgång av våra fonder, så är du välkommen att kontakta oss. Glöm inte att vi lägger ut samtliga nyckeltal för fondern på respektive fonds sida. Där kan du löpande följa föräntningstakten och andra viktiga nyckeltal för fonderna.
Texten ovan är marknadskommentarer från Case och ska inte ses som investeringsrekommendation eller rådgivning. Eventuella investeringar sker på egen risk och pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondsparande bör ses på lång sikt.
Lämna en kommentar